2022年上半年，陽光電源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入122.81億元，同比增長49.58%；營業(yè)成本91.45億元，同比增長54.79%；毛利率25.54%，同比下降 2.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9億元，同比增長18.95%；銷售費(fèi)用11.17億元，同比增長117.24%；研發(fā)費(fèi)用7.23億元，同比增長42.52%；財(cái)務(wù)費(fèi)用-1.43億元，同比下降283.32%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-12.59億元，同比增長59.77%。

其中，光伏行業(yè)收入88.08億元，同比增長38.20%，儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入23.86億元，同比增長159.33%，其他收入10.87億元，同比增長18.64%。

從儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量來看，2022年上半年陽光電源出貨約2Gwh，市占率約為11％，其中戶儲(chǔ)系統(tǒng)出貨約1.5萬臺。

從盈利能力來看，2022年上半年毛利率為18.37％，同比-2.86pct。對此，陽光電源解釋為，從去年下半年到今年上半年，電芯基本上都處于上漲態(tài)勢，對公司儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率及盈利能力形成一定的壓力，今年二季度儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率比一季度也有所下降。

陽光電源提出，現(xiàn)在儲(chǔ)能新訂單基本上執(zhí)行公式報(bào)價(jià)合同，這樣可以保障儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率，另外，下半年戶儲(chǔ)的發(fā)貨量會(huì)提升，所以判斷下半年儲(chǔ)能盈利能力應(yīng)該有所改善。

從儲(chǔ)能業(yè)務(wù)市場區(qū)域布局策略來看，陽光電源提出，由于國內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目毛利較低，公司在國內(nèi)儲(chǔ)能會(huì)保持基本裝機(jī)量，未來將重點(diǎn)關(guān)注海外市場，公司目標(biāo)是全球市場儲(chǔ)能占比20%以上。

其中，對美日市場，陽光電源認(rèn)為，美國和日本的產(chǎn)品有單獨(dú)標(biāo)準(zhǔn)，門檻比較高，中國企業(yè)進(jìn)入美國戶用儲(chǔ)能市場是比較少的。美國市場典型的特征是大功率的大，小功率的小，公司爭取在小儲(chǔ)能上有突破。

“新型儲(chǔ)能資本”發(fā)現(xiàn)，美國儲(chǔ)能市場增長迅速。2021年美國儲(chǔ)能新增裝機(jī)3971MW/10880MWh，裝機(jī)容量同比增速341%。其中戶用儲(chǔ)能新增343MW/960MWh，占新增儲(chǔ)能裝機(jī)總量的8.8%。

美國儲(chǔ)能協(xié)會(huì)認(rèn)為，到2025年，美國儲(chǔ)能市場部署的儲(chǔ)能系統(tǒng)裝機(jī)容量將會(huì)增長五倍。其中，用戶側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)繼續(xù)構(gòu)成這一增長的主要部分。

根據(jù)東吳證券預(yù)測，預(yù)計(jì)2022年陽光電源儲(chǔ)能系統(tǒng)有望出貨5-6Gwh，同比翻倍增長，其中戶儲(chǔ)系統(tǒng)出貨10萬臺，2023年年儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨20Gwh+，其中戶儲(chǔ)系統(tǒng)出貨約50萬臺，翻4-5倍增長；戶儲(chǔ)逆變器出貨100萬套，其中一半自用配套戶儲(chǔ)系統(tǒng)，

資料顯示，在儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品組合上，陽光電源面向大型地面、工商業(yè)電站應(yīng)用場景，推出業(yè)界首款全系列液冷儲(chǔ)能解決方 案PowerTitan、PowerStack，同時(shí)，針對蓬勃發(fā)展的戶用和分布式光伏給電網(wǎng)帶來的壓力，公司推出5- 10kW家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)和50kW-1MW分布式儲(chǔ)能系統(tǒng)，儲(chǔ)能產(chǎn)品覆蓋戶用、工商業(yè)及大型地面電站。

來源：新型儲(chǔ)能資本